第157章 半导体行业增加了新的投资逻辑（1 / 1）

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股4月4日复盘半导体行业增加了新的投资逻辑

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技术上上证指数午后重回强势状态，以全天最高价进行收盘。今天大盘上行以后，周线出现了类似吊颈线，之所以是类似因为它不是真的吊颈线，周线级别上实现5连阳，而且短期均线呈现震荡上行之势，多头格局凸显，不过上方面临20周线压制，前期反弹突破后最终没有守得住再次回落，因此再度运行此位置还要注意后续突破力度。创业板指周线结束连阳格局，日线图上有所企稳，呈现反包格局。科创50今日明显回暖，领涨两市，日线重回5日线之上而且成交量也有所放大，后续关注能否进一步向上攻击。日线虽然没有放量，但周线量能放大，特别是外资今天在加速流入，明大盘还有高点，先看330点到3400点附近再，请大家注意高低切换的会。

今天大盘能够稳定，新能源等基金赛道股功不可没。市场预计在本次上海车展上多款新车会密集亮相，有望助力各车企开启新车周期，推动消费者价格预期落地。直接引爆了新能源相关产业链的锂矿、新能源车等板块全线大涨；新能源因为调整时间比较长，后期不排除会出现一波行情。

昨晚美国公布3月pp数据超预期放缓，坚定了市场对美联储加息周期已经接近尾声的判断。货币宽松，受益最大的就是有色等资源股；引发了今天有色板块成为两市护盘主力，后期只要美联储出现降息的预期，有色板块应该还有会，特别是经济复苏需要的铜、铝等都有会，大家可以保持留意。

半导体库存周期拐点降至，库存改善、价格压力缓解有望拉动晶圆厂上修资本开支；g引领新一轮创新高潮，设备厂商是先进工艺的攻坚主力，北方华创公布一季报，预计一季度净利润56亿一62亿元，同比大增%至200%；直接引发了今天半导体板块走强；早盘也有提示今天有望出现阳包阴，结果光刻、半导体、芯片等板块指数都是阳包阴明分析是准确的，只要有这个预期今天半导体下跌就是会。

今年由于人工智能技术的突破，也为半导体行业增加了新的投资逻辑。为了增强对于半导体行业的信心，有必要重新梳理一下半导体产业的投资逻辑。千亿龙头的业绩表现也正在验证投资逻辑的正确性！

投资逻辑一：半导体设备国产替代逻辑持续强化。晶圆厂加速国产设备导入，2023年半导体设备国产化率提升有望超出市场预期。

投资逻辑二：扩产预期上修静待招标启动，半导体行业景气复苏。e预计2024年全球晶圆厂设备支出约920亿美元，同比增长2%，进入下一轮上行周期。

投资逻辑三：政策扶持利好持续落地，大基金二期投资重新启动。大基金二期不断加码半导体制造、装备、材料等环节，2023年3月国家大基金二期投资重新启动，有望引发市场投资热情。

投资逻辑四：算力需求持续提升，半导体设备承接扩散行情。在行业发展大趋势下，我们认为行情有望持续扩散，支撑各类芯片的底层-半导体设备有望成为行情扩散的下一个方向。国内半导体行业正迎来新一轮景气周期，建议重点关注以安全可控为主的高端制造以及受益需求复苏和科技创新为主的半导体设备零部件以及芯片设计板块。

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对于股市场后续走势,复苏预期持续兑现或对股市场基本面形成支撑,叠加流动性、风险偏好趋于改善,维持股或持续上涨的判断不变。二季度成长风格有望延续,顺周期板块尚需等待。

2现货金价冲破2040关口美pp、初请数据携开路：周四(4月3日)美股盘前,最新公布的数据显示,美国pp同比涨幅超预期放缓,同时上周初请人数超过市场预期,打压了美联储进一步加息的概率,非美货币、风险资产、现货金银集体上扬。以美元计价的现货黄金升破2040关口。

3隔夜外盘:缓解通胀信号出现美股高开高走：美股高开高走,纳指涨99%,标普涨33%,道指涨4%;大型科技股表现强劲,亚马逊、奈飞涨超4%,苹果涨逾3%;麦当劳涨超%,股价创历史新高;热门中概股普涨,法拉第未来涨近5%,哔哩哔哩涨超5%。

海外市场对美国衰退的担忧有所上升，海外商业银行的风险仍未解除，而考虑到原油价格等因素，美联储依然有再度加息的风险，并对海外市场产生干扰。而国内方面，未来两周股将进入到一季报的密集披露阶段，业绩情况将面临验证过程。对于市场的主线品种而言，由于其逻辑普遍不在一季度内，因此一季报因素对其未来表现无法产生决定性影响，如因季报带来阶段性冲击反而是增大配置的会。对于非主线品种而言，构重仓品种将面临相对苛刻的业绩验证过程，业绩超预期板块才具有安全边际。对于非主线并且非构重仓品种而言，业绩情况如能带来修复，将迎来增仓会。总体而言，一季报业绩的到来将使得市场面临重新定价过程，并将是年内进行配置调整的重要时点。

行业配置方面，在下修一季报业绩预期后，业绩端对于行情的展开由支撑转为了风险，因而对于二季度行情的参与，需要注意节奏的把握。在一季报披露后期，可挖掘业绩确定性较强的细分领域进行避险，如公用事业、医药生物、券商行业。在业绩风险释放后，可逢低介入有望成为接下来市场主线的行业，关注tt(电子、半导体)和“中特估”再配置会。

由于近期是震荡调整行情，短期获利盘并不突出，空头力量就十分有限。加之银行快速稳定下来，权重板块相继企稳，大盘因此止跌回升。市场热点轮换较快，需注意把握节奏。做多情绪正在提升，但热点较混乱。市场或有持续发力的可能，通过资金运作轨迹来捕捉后期示范品种就是当前主要战略思路。

市场正逐步消化基本面悲观预期，短期做多的概率在加大。中长期上升趋势的形成已基本得证实，但当前位置对市场做多意志是个考验。权重走不好，大盘难有持续性行情。题材类板块的交替轮动将在很长一段时间内成为市场主流表现，今年将是科技行业景气周期与人工智能技术创新周期共振向上的一年，上市公司盈利或将企稳反转。

操作策略上，本周市场呈现先抑后扬的格局，盘面轮动速度有所加快，而且资金避高就低的特征不断彰显，短期操作难度确实加大。因此操作上建议做好节奏应对，谨慎追涨，以低为主。方向上围绕政策支撑和业绩增长的领域进行展开。在投资过程中，应围绕泛新能源、科技成长、新兴消费等重点方向，同时积极坚持自下而上寻找优质个股的投资会。

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，内含个股仅仅是作为分析参考，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

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